锦龙股份“失手”东莞证券揭秘

有望获得东莞证券44%股权的预期，让锦龙股份成为了2007年的一大牛股。尽管锦龙股份一度已经揽住了东莞证券的“小蛮腰”，但目前看来，“抱得佳人归”则可能永远停留在梦想的地步了。记者在东莞调查发现，除了东莞证券的国资股东不愿锦龙股份搅局外，锦龙股份实际控制人长期隐瞒前三大股东之间的关联关系，也可能成为监管部门是否核准收购的一处硬伤。

东莞证券股权演变

今天是东莞市金银珠宝实业公司（以下简称“珠宝实业”）所持东莞证券20%股权通过东莞产权交易中心公开拍卖的挂牌截止日。对受让方设定的诸多条件，几乎让人怀疑就是为锦龙股份专门量身定做的。这些条件包括：“注册地在东莞市的上市公司，或者注册地虽不在东莞市但由注册地在东莞市的企业控股且同意受让股权后将公司注册地迁至东莞市的上市公司。”

截至目前，注册在东莞或被东莞本地企业控制的上市公司有锦龙股份、东莞控股、生益科技、粤宏远A、*ST博信、S*ST源药等6家。但值得注意的是，这20%东莞证券股权是珠宝实业终止向锦龙股份协议转让而到产权交易所挂牌的。记者从东莞市政府有关部门了解到，不出意外的话，最终竞拍的可能只有锦龙股份一家。

珠宝实业向锦龙股份转让东莞证券股权的意向性协议签署于6月1日。在同一天，锦龙股份还和东莞市城信电脑开发服务公司（以下简称“城信电脑”）签署了受让东莞证券另外20%股权的意向性协议。此后的6月29日，锦龙股份又与东莞市西湖大酒店（以下简称“西湖大酒店”）签署了受让东莞证券4%股权的正式协议。据知情人士透露，在锦龙股份受让上述44%东莞证券股权完成后，深宝安MBO载体之一的中国汇富控股有限公司也会将其所持东莞证券5%股权出让给锦龙股份。

由于城信电脑已完全终止向锦龙股份转让东莞证券股权，因此，锦龙股份能够拿到手的只有珠宝实业的那20%股权。按照锦龙股份的先后表述，它将坚决参与竞拍。虽然锦龙股份的注册地在广东省清远市，但其第一大股东是东莞市新世纪科教拓展有限公司（以下简称“新世纪科教”），因而前往竞标并无悬念。现在的问题在于，即使锦龙股份能够成功拍下这20%东莞证券股权，但所付的代价也将相当沉重。

锦龙股份从西湖大酒店受让东莞证券4%股权的收购价为4180万元，折合每股1.9元。而珠宝实业所持东莞证券20%股权挂牌时公布的底价约为每股3.42元。即使按照3.42元的底价取得1.1亿股股份，所耗资金也要高达3.762亿元。记者了解到，西湖大酒店的企业性质为集体所有制。对于何以按1.9元的低价向锦龙股份出让东莞证券股权，西湖大酒店人士拒绝回答。

国资股东力保控股

锦龙股份在今年6月份先后与3家东莞企业签署受让东莞证券股权协议，不能不让人感觉是一双有形之手的牵扯结果。而最终演变成如今的局面，则是因为国资股东的发力。

东莞证券的股东共有7家，除了城信电脑、珠宝实业、西湖大酒店、中国汇富控股有限公司4家外，还有持股20%的东莞市财信发展有限公司（(以下称简“财信发展”）、持股15.60%的东莞市东糖实业集团公司（以下简称“东糖实业”）、持股15.40%的东莞市金源实业发展公司（以下简称“金源实业”）。其中，财信发展是东莞市国资委直属企业，而东糖实业和金源实业分别是财信发展持股70%和100%的子公司。也就是说，财信发展直接和间接控制东莞证券股权的比例合计为51%，是东莞证券的实际控制人。

如按照原来的趋势演变下去，锦龙股份将以49%的持股成为东莞证券的第一大股东，对东莞证券的实际控制人财信发展的控制权构成一定威胁，这是东莞市国资方面所不愿看到的。正是在这种情况下，先是珠宝实业将20%东莞证券股权拿到产权交易中心拍卖，后是城信电脑宣布终止向锦龙股份转让20%东莞证券股权。记者调查发现，珠宝实业和城信电脑与财信发展的渊源很深。