并购时代 资本力量的跑马场

林德的这种海外并购行为，并不是第一起中国民营企业并购海外企业的案例，但它却引起了极大的轰动。究其原因，在于林德在国内，甚至在业内都一直默默无闻，可它却突然做出了这样大的动作，不得不让人遐想翩翩。

林德是否能在德国取得成功还是个未知数，但它起码给中国的民营资本提供了一条发展路径。近年来，中国经济持续高速发展，越来越多的民营企业抛头露面，但同时面临来自国内和国际对手的激烈竞争。要在这样的情况下继续发展，就得寻求新的发展思路。中国的民营企业此时所面对的问题，并不是没有实力参与国际并购，而是在于并购后如何尽快完成与国际接轨。

规模化刺激下的产业并购力量

对中小企业的发展来说，2007年是充满机遇的一年，而大型企业在这样一个开放的资本市场中，也表现出了更多的并购热情。在十大并购事件榜单上，来自国资委管理下的大型钢铁企业就独占两席。我国钢铁业长期以来具有良好的业绩，几大钢铁集团的实力都十分雄厚，谁能从中脱颖而出拔得头筹，很大程度上决定于企业领导层的市场策略及部署。宝钢集团董事长徐乐江带领宝钢并购八一钢铁后，无论是企业所覆盖的地域范围，还是企业自身的整体规模，都足以在钢铁行业中傲视群雄。这起跨地域并购所创立的“政府推动＋市场化运作”模式，将成为国内钢铁业并购的标杆。

2005年7月，中国公布了新的钢铁产业政策，明确提出：“支持钢铁企业向集团化方向发展，通过强强联合、兼并重组、互相持股等方式进行战略重组，减少钢铁生产企业数量，到2010年，形成两个3000万吨级，若干个千万吨级的，具有国际竞争力的特大型企业集团。”

新的钢铁产业政策无疑给宝钢、武钢、鞍钢这样的优势企业实施战略并购提供了一把“上方宝剑”。目前，这三大钢铁集团，都有望成为未来那两个3000万吨级的钢铁企业之一。其中，宝钢的势头最为强劲：钢铁产量和市场份额都在国内稳居第一，销售收入和净利润更是遥遥领先于其他钢铁集团。但是，宝钢集团没有满足于这些，仍在追求规模的扩大。宝钢集团规划在2012年达到5000万吨的年产量，这其中的2000万吨要通过并购来实现。所以，进行产业并购，就成为了宝钢集团扩大规模的最有效方法。

宝钢并购的标杆效应将推动全行业并购重组的步伐。我国钢铁企业众多，市场集中度偏低，国家钢铁产业发展政策已明确将提高行业集中度作为目标：到2010年，排名前10位的企业集中度达到50%，2020年达到70%，而目前的集中度与2010年的要求还差15个百分点。国内钢铁巨头并购大幕已经拉开。

从国际经验看，世界“钢铁大王”米塔尔收购阿赛乐，标志着国际钢铁业并购已由“强吃弱”的模式，走向强强联合模式：米塔尔的资本加上阿赛乐的技术，造就了全球钢铁业的“巨无霸”，合并后1亿吨的产量，打破了人们对钢铁规模上限的概念认识。而国际上的并购手段、企业管理和整合能力都值得国内借鉴。

宝钢集团董事长徐乐江也曾公开表示：“外资已加快进入中国市场，意欲重新划分钢铁企业的格局，中国钢铁企业必须加速联合重组。”

宝钢集团的并购足以证明，在中国，不管作为何种经济成分存在，都必须面临市场的竞争，是迎头赶上，还是畏首畏尾？宝钢的并购经验，也给中国其他行业的并购提供了值得研究的蓝本。