外资并购电视对话

新动力工作室

主持人：李 楠

嘉宾： 李胜军 新动力工作室研究员

主持人：欢迎收看《今日证券》 。今天的新动力观察，我们邀请到的是新动力工作室的研究员，李胜军先生。您好。

李胜军：您好。

主持人：欢迎您来到我们的演播室。从阿尔卡特控股上海贝岭，格林科尔入主科隆电器，中石化与壳牌签署合资协议等等。海外跨国公司纷纷成为国内购并舞台上的最活跃的角色。外资并购的题材，近期一直是投资者关注的一个热点。您认为目前我国资本市场外资并购热究竟是什么因素造成的呢？

李胜军：我想外资并购热主要有两个原因。第一个原因，大家众所周知的，是中国加入WTO。中国在加入WTO前后，对许多外商投资法规进行修改，特别是在市场准入方面，有了很大的放宽，这样使外资可以进入更多的领域，使外资并购可以有更多的舞台。我们可以看一张图，从这张图我们可以看出，我们国家鼓励外商投资的产业从以前的186个门类增加到262个门类，有很大的增长。限制外商投资的门类，从112家降低到75家，可以说明外商市场的准入有很大的宽松了。第二个原因，我们说在整个国际上来看，跨国投资中，并购本身就是一种重要的形式。2000年全球跨国投资里面，有80％是用并购的形式来完成的。中国大概的比例只有5％，当然中国对外资并购的管制放宽之后，采用并购形式的外商投资会增加。外资并购潮也就很顺理成章。

主持人：在我国资本市场当中，汽车类的上市公司当中，很多公司都和外资建立了合资，或者是合作的关系。在制作我们这一系列节目之前，记者前往了我们国内汽车行业较早涉足合资生产的江铃汽车，我们先来看一段记者的采访。

在江铃与福特合资兴建的全顺车生产车间，记者看到工人在现代化的汽车生产线上忙碌着，车间内的提示性标牌都标有中文和英文两种文字。时常可以看到外国工程师指导工作的身影。从江铃与日本五十铃合资，到如今福特公司参股江铃汽车，这种外资的引进，给江铃汽车自身的发展，带来了所需资本和技术，使得江铃汽车从过去的一个地方小厂，快速发展到如今汽车行业重点骨干企业。

孙敏（江铃汽车股份有限公司董事长）：汽车这个产业的话，确实是技术太密集了。因为毕竟是国外生产汽车已经是百年历史，而我们中国的话，起步是比较晚的。因此和国外差距也比较大，从引进技术跟国外合资，我认为是提升我们汽车工业水准，最有效最快捷的一个方法。所以现在普遍被大家采用。

主持人：为什么在众多的行业当中，汽车行业是外资进入比较多的一个行业呢？

李胜军：我们知道汽车行业是一个前景比较广阔，市场非常大的行业。从行业的特征来说，汽车行业是资金和技术都比较密集的行业。中国的汽车行业规模比较小，长期受到高关税的保护，因此属于比较落后的行业。因为它比较落后，外资已经长期和国内的汽车厂商已经开始合资参股了，也是引进外资比较早的行业。另外一方面，从国外大的汽车厂商来说，国外的汽车市场基本已经比较饱和了。比如欧洲、北美，他们的市场已经饱和了。从北美去年的汽车销售量下降百分点是两位数13％。这样的话，中国国内汽车被并购的需求，国外的汽车巨头有并购中国企业的需求。因为中国是一个很大的汽车市场。据统计，2002年，中国汽车市场的容量是270万辆。这样一个大的市场，国际汽车厂商肯定不会放过的。因此汽车产业是中国制造业中，被外资并购很看好的一个行业。也是为什么现在有外资并购的上市公司，汽车类的比较多。还有一点，虽然我国加入WTO汽车关税不断降低，到2006年整车的关税会降到25％，但是汽车零部件的关税会降得更多，降到10％。所以说即使到2006年，汽车关税降下来之后，外资在中国组装整车，比他把零部件进口了，在中国组装整车，比直接到中国出口车，关税上还是有些优势的。