谁制造的中国首富 国际买家“下注中国”的价值评估

锁定行业第一的商业价值

最抢手民营龙头企业

当张茵戴着最炫目的首富光环出现在公众视野时，很多人质疑这又是一桩一夜暴富的经典案例。但幕后推手巴黎百富勤却向《英才》记者讲述了另一版本的资本故事。

巴黎百富勤从1998年就深入中国内地寻找各行业的龙头企业，1998年他们把中国卫生巾大王恒安国际(1044.HK)带上市，之后他们再帮助中国最大的棉纺织生产商魏桥纺织(2698.HK)、民营乳业巨头蒙牛(2319.HK)、中国丝绸大王华鼎控股(3398.HK)相继上市。

大约在2003年前后巴黎百富勤开始关注造纸业，这其中一个香港家族在东莞投资的纸业公司理文造纸进入了他们的视线，同年9月，理文造纸(2314.HK)赴港上市，成为当时港股中最大的纸业公司。

从上到下巴黎百富勤一直在寻找下一个领头羊，结果他们发现就在东莞还藏着一条更大的龙。

据巴黎百富勤一位资深员工向《英才》记者介绍，当他们着手接触张茵和她在东莞的造纸工厂时，这位女企业家正在做很多大手笔的先期投资。

“从建厂到储备土地，到购置最先进的大型机器甚至到污水处理，张总在很多方面做了非常有远见的预先投资。”这位员工称。

到了2005年这些重大投资支出导致的负债已经非常高了，但是它们带来的规模效应开始体现在企业的运营绩效上，并最终变成财务报表上一串串令人惊叹的数字。

决断、有远见、专注和坚持，是巴黎百富勤亚洲投资银行部主管黄灌球对张茵的判断。

2004年黄灌球一行人马第一次来到张茵的工厂，便有深刻的印象。

“他们做事淳朴，张茵住在厂里，办公大楼也朴实无华，这是真正的企业家。”黄灌球说。

到了张茵的工厂一线，黄灌球等人在车间里所望之处都非常整洁，一排排崭新的机器在高速运转。

回到办公楼和张茵面对面交流，黄灌球更感觉到这个女企业家对纸业很有激情，在这个行业踏踏实实干了20年培养出来的见解和战略思维，远非一般的生意人可比。

“成功是没有意外的，在美国她的公司中南控股变成最大的废纸出口商，这给了她的下游企业玖龙难以被超越的原料供应资源，”黄灌球说，“我觉得成功企业家的共同特点都不单纯是为了赚钱，他们有长远规划，独到的视野，抓住机会壮大自己。”

为牛根生、马建荣、魏建军家族以及张士平家族等多位中国民营企业家提供上市服务之后，黄灌球发现在玖龙纸业身上，再次验证了这个道理。

由于张茵较早进入包装纸业，率先达到了规模效应、全面进入国际产业链，她的企业也随之发展成国内的龙头。

在投资银行家看来，真正的好企业是不会被市场放过的，上市后企业的价值也会释放出来。

2006年3月3日，玖龙纸业正式上市，IPO价格超过了此前的同业公司理文造纸，在每股价格更贵的情况下，玖龙纸业仍获得了578倍的超额认购，市场追捧之热烈可想而知。

上市后股价的扶摇直上进一步巩固了张茵的首富地位，而让张茵问鼎新首富的背后，其实是玖龙纸业在上市前已塑就了的那些优质基因。

榜上富豪的真实价值

最不屑个人资产排名

在高盛下的诸多“注”里，投资无锡尚德无疑是其中相当划算的一笔。如今，尚德的股价稳稳地站在了30美元以上，是发行价的一倍以上。

2006年12月1日，施正荣接受了《英才》记者采访。“我在不同场合都说过，为财产排名无意义，应分析产业变化，公司的价值，这才是国际化的眼光。一张将个人资产公布出来的榜单，对社会而言是毫无意义。” 谈到“首富”这个称号，他一贯的嗤之以鼻。