“摩根－金龙”热恋缘何骤冷？

【来源：中国经济周刊 】 【作者：王勇】

一个是全球资本市场上的运营高手，一个是怀揣国际化梦想的成长企业，期待中的“姻缘”却在接近高潮时戛然而止。

“我们已经有三个月没有打电话了。”

在向《中国经济周刊》回味起与摩根士丹利的“热恋”时，河南金龙铜管集团公司（下称“金龙”）的一位高管不无怅然，“其实，我们跟摩根之间的接触，连审计环节都已经结束了。

……现在咋就不吭声了……”

正是乍暖还寒时刻，此番语境里的摩根士丹利，好似一个新婚前“落跑”的新郎，已渐行渐远。

“摩金恋”缘起

摩根士丹利与金龙结缘还要追溯到一年以前。

2005年，空调与制冷用精密铜管产量已经占到世界总量七分之一的金龙，毫无疑问地雄居该行业全球第一的宝座。而其迅速发展的态势，更令业界侧目。

—2003年，投资2亿元建成外翅片铜管国债项目；2004年，投资3.2亿元在珠海建设6万吨铜管项目；2005年，总投资5亿元的金龙工业园6万吨精密铜管项目破土动工，同时将我国生产铜管最早的企业—江苏仓环3.2亿资产收至麾下，把昔日的竞争对手变成了手下猛将。

相关资料显示，金龙的生产规模已由2003年的11万吨跃至目前的21万吨，其麾下的中原、长三角、珠三角三大精密铜管制造基地在国内已呈鼎足之势，主导产品生产规模稳居世界第一；独占国内精密铜管市场的“半壁江山”和全国精密铜管80％以上的出口量；日本松下、日立、韩国LG、美国约克、法国凉宇、泰国富士通等国际知名制冷企业纷纷与之结为“战略合作伙伴”。

金龙的“江湖地位”，正是摩根士丹利施以青睐的根缘。金龙的一位高管告诉《中国经济周刊》，为与金龙联姻，摩根士丹利亚州公司2005年专门组成了一个5人工作组，就金龙的技术优势，经营状况，管理团队和全球市场环境进行了长达1年的综合调研，并在金龙的积极配合下完成了对该公司的财务审计。如此种种，似乎双方的“恋情”已到了马上就要披上“婚纱”的阶段。

“他们的眼力的确令人佩服。”3月13日，听说摩根士丹利欲与金龙“结缘”，在投行界浸淫10余年的九鼎投资证券分析师肖玉航没有半点惊诧，“摩根看中的企业，都是在国内乃至全球同行业中的佼佼者。”

作为一家在纽约证交所上市的全球金融服务公司，摩根士丹利在全球28个国家设有600多个办事处。“从大型龙头公司的股票发行上市承销，到大型跨国公司的并购及战略投资、二级市场的直接投资等诸多领域，摩根士丹利都有极佳的业务面及赢利点”。

而在亚太地区，摩根士丹利已活跃30余年，其投行业务中的精典剧目也在中国频频上演。

“除了去年６月，摩根士丹利将蒙牛乳业在香港联交所运作上市，随后三次套现26.125亿港元，投入产出比近550%这一精典案例深受业内推崇之外，他们对平安保险、南孚电池、恒安国际、永乐家电等多家行业龙头企业的投资与套现也非常成功。”肖玉航告诉《中国经济周刊》。

不过，被普遍看好的“摩金恋”却在双方感情白热化阶段骤然转冷，而摩根士丹利新近的投资举措更令人对这次“姻缘”能否终成正果产生疑问。

2005年12月29日，摩根士丹利控股的MS亚洲投资公司宣布，已就购买内地大型企业海螺水泥14.3％的股份与其母公司安徽海螺集团签署正式协议，后者同意将其持有的海螺水泥的13200万股国有法人股转让给摩根士丹利。同是与国内行业龙头的牵手，曾经轰轰烈烈的“摩金恋”何以陷入了“冷战”？