美国企业回购：雷声大雨点小

美国企业回购：雷声大雨点小

9·11事件后，在政府政策和爱国心理的双重影响下，美国各大上市公司陆续公布了回购股票计划。然而，一个多月过去了，企业回购的实际效果却是雷声大雨点小。

华尔街股市于9月17日重开后，为了防止市场崩盘，美国当局通过了放宽股份回购的时间及数量的限制，鼓励上市公司进行回购。这项措施成功地刺激了公司的回购潮。9月17日的一周内，宣布回购股份的公司数由9·11前的平均每周10家大幅升至160家。

美国公司在9·11后纷纷宣布回购股份，主要是为了增加投资者信心，以及刺激股价反弹。PNC咨询公司首席投资顾问克兰托普指出，9·11后的回购股份热潮，确实起到了阻止大市进一步滑落的作用。公司回购股份计划也的确令投资者放心，因为此举显示公司认为股票估值过低。回购亦有助于推高每股盈利。

当时这些上市公司都希望靠企业回购的热潮在股市艰难时期给予支撑，但其结果却没有想象的那么好。从10月开始至今，宣布回购股份的公司已大幅缩减。即使是那些已公布的回购计划，也不一定会全面付诸实施，9·11后公布回购的公司只有约50％的计划会付诸实施。

与去年同期相比，今年的回购速度仍然在放缓。从今年年初至10月中旬，共有约834家公司宣布回购计划，总值约1020亿美元。去年同期共有952家公司宣布回购，总值约1320亿美元。去年全年，共有1203家公司宣布回购，总值达1590亿美元。有市场专家指出，最近公布的回购计划与从前比较，不会有显著差别，而且美经济衰退可能使更多公司搁置有关计划，以保留现金备用。

托马逊金融公司的首席市场策略师表示，有关上市公司回购的影响可能更长时间才能显现出来。他认为，回购量越大，宣布计划与实施计划相距的时间就会越长。也有分析员怀疑，在全球经济放缓下，许多苦苦挣扎以求生存的美国公司，根本就没有多余的资金去回购股份。（中国证券报）

香港上市公司回购股份急增

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本报讯（记者 张伟民）由于市场大幅度下跌，近期在香港上市的公司进入二级市场回购股份的现象明显增加。在过去2周中，至少有20家次的上市公司在二级市场进行股份回购，仅在过去2个交易日，就有超过10家公司回购了股票，其中国浩集团更是宣布了巨资回购计划。

香港股市在过去2周中显著下跌，平均市盈率在12倍左右，许多股票的交易价格明显低于每股净资产值，这为许多上市公司的大股东趁低入市增持股票、资金充裕的上市公司回购缩股创造了条件。以国浩集团为例，据悉，自从该公司将旗下道亨银行的股份转让给发展集团（DBS）后，每股净资产值高达70港元以上，而且其中近90％是现金，资产质量可谓相当高，尽管该公司股价在过去3个月中已经上涨一倍，目前却仍在48港元以下交易，该公司日前宣布拟以每股不超过51港元的价格，回购不超过4300万股股票，相当于股本的10％，可能耗资19.8亿港元。据称，此消息一出，香港的投资机构和咨询人士纷纷建议投资者惜售国浩集团股票，持股待涨，大有投资价值被重新发现的意味。

在近期香港股市的回购案例中，上市公司单次回购的股数由几千股至几百万股不等，其中不乏中信泰富、联想集团等著名企业。

市场人士认为，在证券市场低迷、股票交易价格被低估的情况下，大股东增持上市公司股票，或上市公司回购股份，往往能够增强投资者的信心，同时也是使股东利益最大化的实际举措，所以，即使有的上市公司只是象征性地回购，对投资者以及证券市场来说也是有利。