凯雷控股徐工再生变数 中国欲设外资并购红绿灯

两周前,美国凯雷集团收购中国第一制造徐工机械的并购方案波折已生:商务部批复不希望外资控股。这与凯雷的梦想相去甚远,它已准备以3.75亿美元收购徐工85%的股权。

这是一次标志性的并购,国际资本将之视为检验中国外资并购政策的试金石,在国内则引发了对外资并购的反对声浪。收购方案甫一披露,原机械工业部负责人联名上书,国家发改委则对装备业进行了专题调研。

凯雷的受挫,意味着中国开始严肃对待外资并购的负面因素,相关政策可能重新调整。

随后的信号证实了这一判断。

3月4日,国家统计局局长李德水,在全国政协会议上阐述,外资并购已危及国家经济安全,需要规范,当时在座的有总理温家宝、财政部长金人庆、央行行长周小川等。两天后,李德水接受新华社采访,公开重申此言。他是就这一敏感话题公开表态的第一位部级官员,数日后,他如期退休。

3月8日国务院召开关于装备业的专项工作会议,国家发改委提交的报告中,外资大量并购行业骨干企业的现状被重点提及,原因、影响和对策都有长篇阐述。主持会议的副总理曾培炎表示,要规范外资并购。

随后,央行、发改委等经济决策部门频频召开关于外资并购的专题研讨会,这是政策制定的前兆。

这些事实表明,民间争论多年后,在中国这个全球吸引外资最多的国家,对于外资并购的政策正在变得谨慎起来。

并购,外资进入的新方式

自1990年代以来,跨国公司全面进入中国,2003年开始更是大量并购装备业骨干企业,行业涉及电力、石化通用机械、工程机械、内燃机以及齿轮轴承等。

国内最大的柴油燃油喷射系统厂商无锡威孚、惟一能生产大型联合收割机的佳木斯联合收割机厂、最大的电机生产商大连电机厂、最大的精密刀具生产商哈尔滨第一工具厂……一长串被外资合资、控股的名单,记录了中国装备业遭遇并购的轨迹,GE、卡特彼勒、ABB、西门子等跨国公司纷纷以并购的方式兼并他们的中国对手。

更让国人关切的,是现象背后的数据:在装备业这个核心与基础的工业行业,中国公司没有一家堪与GE、卡特彼勒等巨头比肩,而年销售额在1亿人民币以上的外资独资、合资企业已达2000多家；装备设备国产化率不足50%, 100%的光纤制造装备、80%以上集成电路制造装备、石油化工装备,70%的轿车制造、纺织机械设备、数控机床依靠进口,每年各种装备的进口耗费GDP的8%以上。

如果再将目光投向更多的行业,便会发现:胶卷业全军覆没,零售业80%被沃尔玛、家乐福们控制,啤酒只剩燕京和青岛……大多数行业的前5名不是被合资就是在谈,王巍翻着他们编制的《中国产业地图》说,现在是外资在我们的地盘上打仗。

王是全球并购研究中心秘书长,万盟投资管理有限公司董事长,一直致力于推动中国并购。5年前他就在每一个场合奔走呼号,一再强调威胁,威胁,威胁.

当年让他感觉到胆战心惊的是阿尔卡特的闪电崛起。从1983年开始,阿尔卡特不动声色在全国建立了许多家合资和独资企业,2001年并购上海贝尔后突然合为一家,一个电讯巨头一夜之间横空出世.

这时,中国已经成为跨国公司全球产业布局中重要的一环。从1990年代中后期以来,跨国公司在全球产业价值链与供应链战略整合的驱动下进入新一轮并购时代,而中国作为全球最大的工地、最大的制造工场,无论从市场还是生产而言,对外资都具有无法抗拒的巨大吸引力。

早在1980年代初期,外资已开始试探进入中国,但当时只能建立合资公司,而且面临诸多政策限制。