黑龙江电力股份吸收合并黑龙江华源电力

黑龙江电力股份吸收合并黑龙江华源电力

一、合并双方概况

1、合并方：黑龙江电力股份有限公司龙电股份于1992年10月底在黑龙江省内以定向募集的方式设立股份公司，并先后于1996年4月、7月间在上海证券交易所B股、A股市场挂牌交易，并于1997年6月在上交所B股市场增发8000万B股，截止1998年12月31日，拥有近25亿元的总资产。

龙电股份是黑龙江省电力行业的重点扶持企业，自上市后，通过租赁、收购、置换等一系列资本运营手段壮大企业自身规模，至1998年12月31日拥有总装机容量90.6 万千瓦，占黑龙江省内年发电量的 10％。

2、被合并方：黑龙江华源电力(集团)股份有限公司华源电力是经黑龙江省经济体制改革委员会“黑体改复〔1993〕195、506号”文件批准，于 1993年10月15日在黑龙江省工商行政管理局正式登记设立，公司设立时股本总额10212.6万股，其中法人股8212.6万股，内部职工股2000万股。

1996年8月1日，经黑龙江省经济体制改革委员会“黑体改复【1996】124号”文件批复，华源电力被确认为规范化股份有限公司。

截至1998年12月31日总资产为24150.62万元，拥有并经营六台火力发电机组，总装机容量30万千瓦，并拥有两条110千伏从俄罗斯购电的线路，公司主营国内外电力工程项目的投资、设计、设备订货、经营、对外贸易及经济技术合作，对独联体国家、东欧各国、东南亚各国及地区进出口电力、设备、劳务输出及代理。

二、合并各方的基本动因

1.龙电股份的动因

就短期效益而言，本次吸收合并的华源电力是一块具有高含权概念的优质资产，它的进入不仅将扩大龙电股份的资产规模和市场份额，而且将改善合并后存续公司的资产质量，提升合并后存续公司的盈利水平；就长期效益而言，对华源电力的吸收合并是龙电股份以无现金或其它资产付出的情况下实现的低成本扩张，此举作为龙电股份董事会所规划的系列资本运营的重要组成部分，将对公司的未来发展和股东的长期收益产生深远的积极影响。

（1）实现公司战略目标，成为当地电力龙头企业

龙电股份早在上市前就制订了公司的战略目标：力争在世纪之交成为装机容量超过100万千瓦、资产市值达到100亿元、综合业绩排序位居上市公司前列的大型电力企业集团。通过本次吸收合并龙电股份总装机容量将达到120.6 万千瓦，占黑龙江省电力系统总装机容量的13 ％，使龙电向其战略目标又迈出坚实的一步，进一步确立其在黑龙江省电力行业的龙头地位。

（2）完善业务结构，实现规模效益

华源电力目前主要拥有担负着向哈尔滨市区供热供电的哈尔滨热电厂和两条对俄购电线路。合并之后，龙电股份的生产能力将由原来纯供电转向热、电联产，大幅度提高资产的收益能力。而对俄购电线路的开发和运营，一方面以极低成本从俄方取得了电力资源，由此产生的供电边际收益将远远超过自行发电并供电的经营模式；另一方面，以电能作为边境贸易商品是华源电力的又一优势，由此获得的现汇盈余权和经济技术合作权，为合并后存续公司的业务开展提供了广阔的空间。另外，在本次合并中，龙电股份运用定向增发新股的创新方式吸收纯经营性资产，这在一定程度上可以降低购并扩张的财务风险，同时，通过规模的扩大有助于降低单位管理费用，实现规模效益，从而为进一步扩张打下更为坚实的物质基础。

（3）力保高速成长，回报广大股东