关注并购重组机会 ——2006年水泥板块投资策略

购并“大戏”将不断上演

外资水泥巨头加大对国内水泥企业的并购力度。在国内水泥市场攻城略地的步伐已经渗透到上市公司层面。

2005年5月12日，华新水泥（600801）第二大股东HOLCHIN B.V.增持华新水泥B股8，761，300股，增持后HOLCHIN B.V.持有的B股占华新水泥总股份的比例由23.44%增加到26.11%；9月16日，冀东水泥（000401）董事会，批准向德国海德堡水泥股份有限公司的全资子公司海德堡（Heidelberg）水泥控股香港有限公司出售公司所持有的冀东水泥扶风有限责任公司的45.77%股份和冀东水泥泾阳有限责任公司的40%股份；11月15日，世界第二大水泥企业法国拉法基集团收购四川双马（000935）。这一系列并购运作预示着：外资进入国内水泥市场的步伐开始加快。

2006年水泥行业的结构调整将向纵深发展，进入到兼并重组阶段。一方面，国内水泥龙头企业对目标市场周边的中小水泥企业进行各种层次的“联合”，以期进一步发挥规模效益；另一方面，外资水泥巨头在国内水泥市场积极布局设点，对国内水泥企业兼并的步伐将进一步加快，对国内水泥行业的渗透加大。

变动中孕育着生机

如果说，2005年对水泥行业是一个“风雨兼程”的年份，那么，2006年将迎来一个“兼并重组年”。

在此背景下，两类水泥上市公司值得关注：一类是行业或区域龙头企业，规模效益明显；一类是有重组并购题材的企业，企业价值有望得到提升。

依据上述标准，2006年值得关注的水泥上市公司包括：海螺水泥、华新水泥、冀东水泥、亚太集团和天山股份。（中证网）